Gra łączy w sobie elementy zręcznościowych wyścigów oraz strzelanki typu „rail shooter”, gdzie tor jest częściowo z góry ustalony, a gracz ma ograniczone możliwości manewrowania – może przyspieszać, zwalniać oraz przemieszczać się między pasami, jednak nie jest w stanie zatrzymać pojazdu ani zawrócić. Twórcy przygotowali 14 tras zlokalizowanych w pięciu różnych światach, a także dwa dodatkowe poziomy bonusowe. Do dyspozycji gracza oddano 8 modeli pojazdów (początkowo dostępne są jedynie 3), które można stopniowo odblokowywać.
Oprawa audiowizualna i innowacje techniczne MegaRace była jedną z pierwszych gier, które w pełni wykorzystały możliwości płyty CD-ROM, oferując pełne nagrania wideo (FMV) oraz cyfrowy dźwięk. Ze względu na ograniczenia techniczne ówczesnych komputerów (np. procesory 486), tor wyścigowy został zaprojektowany w Autodesk 3D Studio, a następnie wyrenderowany i skompresowany do pętli wideo przy użyciu kodeka Cinepak. Tło wyścigu było zatem prerenderowaną animacją, na którą nakładano sprite’y 2D reprezentujące pojazd gracza oraz przeciwników.