En el camp de les finances, lanàlisi tècnica és una metodologia d'anàlisi per a predir la direcció dels preus mitjançant l'estudi de les dades històriques del mercat, principalment el preu i el volum. L'economia del comportament i l'anàlisi quantitativa utilitzen moltes de les mateixes eines d'anàlisi tècnica que, en ser un aspecte de la gestió activa, contradiu gran part de la teoria moderna de carteres. L'eficàcia de l'anàlisi tant tècnica com fonamental es discuteix per la hipòtesi dels mercats eficients, que pretén que els preus borsaris són essencialment imprevisibles i la investigació sobre l'anàlisi tècnica ha produït resultats mixtos.Osler, Karen (July 2000). "Support for Resistance: Technical Analysis and Intraday Exchange Rates," FRBNY Economic Policy Review (abstract and paper here ).
Història miniatura|Diverses gràfiques d'una acció
Els principis de l'anàlisi tècnica es deriven de centenars d'anys de dades del mercat financer.Joseph de la Vega, Confusión de Confusiones, 1688 Alguns aspectes de l'anàlisi tècnica van començar a aparèixer als comptes de Joseph de la Vega, un comerciant amb seu a Amsterdam, sobre els mercats financers neerlandesos al . A Àsia, es diu que l'anàlisi tècnica és un mètode desenvolupat per Homma Munehisa a principi del que va evolucionar cap a l'ús de tècniques d'espelmes (candlestick techniques), i actualment és una eina de traçat d'anàlisi tècnica.Nison, Steve (1994). Beyond Candlesticks: New Japanese Charting Techniques Revealed, John Wiley and Sons, p. 14. Als anys vint i trenta, Richard W. Schabacker va publicar diversos llibres que van continuar la tasca de Charles Dow i William Peter Hamilton als seus llibres "Teoria i pràctica del mercat de valors" i "Anàlisi tècnica del mercat". El 1948, Robert D. Edwards i John Magee van publicar Anàlisi tècnica de les tendències de les existències, que és considerat com un dels treballs fonamentals de la disciplina. Es preocupa exclusivament per l'anàlisi de tendències i els patrons de gràfics i es manté en ús fins al present. Les primeres anàlisis tècniques eren gairebé exclusivament l'anàlisi de gràfics perquè la potència de processament dels ordinadors no estava disponible per al grau modern d'anàlisi estadística. Segons els informes, Charles Dow va originar una forma d'anàlisi gràfic de punts i figures. Amb l'aparició de les finances conductuals com a disciplina separada en economia, Paul V. Azzopardi va combinar l'anàlisi tècnica amb les finances conductuals i va encunyar el terme "Anàlisi tècnica del comportament".Paul V. Azzopardi, "Behavioral Technical Analysis", ibid
La teoria de Dow es basa en els escrits recopilats del cofundador i editor de Dow Jones, Charles Dow, i va inspirar l'ús i el desenvolupament de l'anàlisi tècnica moderna a finals del . Altres pioners de les tècniques d'anàlisi inclouen Ralph Nelson Elliott, William Delbert Gann i Richard Wyckoff que van desenvolupar les seves tècniques respectives a principis del . En les darreres dècades s'han desenvolupat i millorat eines i teories més tècniques, amb un èmfasi creixent en les tècniques assistides per ordinador que utilitzen programes informàtics específics.
Descripció general Els analistes fonamentals examinen els guanys, dividends, actius, ràtios, nous productes, la qualitat, la investigació i similars. Els analistes tècnics també utilitzen molts mètodes, eines i tècniques, un dels quals és l'ús de gràfics. Mitjançant gràfics, els analistes tècnics intenten identificar els patrons de preus i la tendència del mercat dels mercats financers i intenten explotar aquests patrons.Murphy, John J. "Anàlisi tècnica dels mercats financers". New York Institute of Finance, 1999, pàgines 1-5, 24-31.
Els tècnics que utilitzen gràfics cerquen patrons de gràfics de preus arquetípics, com ara el conegut cap i espatlles (head and shoulders) o patrons de reversió doble superior/inferior (double top/bottom), estudien indicadors tècnics, mitjanes mòbils i cerquen formes com línies de suport, resistència, canals i formacions com patrons de banderes, banderoles, dies d'equilibri i patrons de tassa i mànec (cup and handle).
Els analistes tècnics fan servir indicadors de mercat de molts tipus, alguns dels quals són transformacions matemàtiques del preu, que sovint inclouen volum ascendent i descendent, avançar o rebutjar dades i altres entrades. Aquests indicadors s'utilitzen per ajudar a avaluar si un actiu està en tendència i, si és així, la probabilitat de la direcció i continuïtat d'aquesta tendència. Els tècnics també cerquen relacions entre els índexs de preu/volum i els indicadors de mercat. Alguns exemples inclouen la mitjana mòbil, l'índex de força relativa (RSI, de Relative Strength Index) i el MACD (Moving Average Convergence Divergence). Altres vies d'estudi inclouen correlacions entre canvis en les opcions (volatilitat implícita) i les proporcions de put / call amb el preu. També són importants els indicadors de sentiment com les ràtios put / call i bull / bear, interés curt, volatilitat implícita, etc.
Hi ha moltes tècniques en l'anàlisi tècnica. Els partidaris de diferents tècniques (per exemple: anàlisi d'espelmes, la forma més antiga d'anàlisi tècnica desenvolupada per un comerciant de cereals japonès; harmònics; teoria Dow i teoria de les ones d'Elliott) poden ignorar els altres enfocaments, però molts operadors combinen elements de més d'una tècnica. Alguns analistes tècnics utilitzen un judici subjectiu per decidir quin(s) patron(s) reflecteix un instrument concret en un moment determinat i quina ha de ser la interpretació d'aquest patró. Altres utilitzen un enfocament estrictament mecànic o sistemàtic per a la identificació i interpretació de patrons.
Contrastant amb l'anàlisi tècnica hi ha l'anàlisi fonamental, l'estudi dels factors econòmics que influeixen en la manera que els inversors fixen els preus als mercats financers. L'anàlisi tècnica sosté que els preus ja reflecteixen tots els factors fonamentals subjacents. Els indicadors tècnics han de descobrir les tendències, tot i que ni els indicadors tècnics ni els fonamentals són perfectes. Alguns operadors utilitzen exclusivament anàlisis tècniques o fonamentals, mentre que altres utilitzen els dos tipus per prendre les seves decisions.
Característiques L'anàlisi tècnica utilitza models i regles de negociació basades en transformacions de preus i volums, com ara l'índex de força relativa (RSI), mitjanes mòbils, regressions, correlacions de preus entre mercats, cicles empresarials, cicles borsaris o, clàssicament, mitjançant el reconeixement de patrons de gràfics.
L'anàlisi tècnica contrasta amb l'enfocament de l'anàlisi fonamental de l'anàlisi de valors. L'anàlisi tècnica analitza el preu, el volum, la psicologia, el flux monetari i altra informació del mercat, mentre que l'anàlisi fonamental analitza els fets de l'empresa, el mercat, la divisa o el producte bàsic. La majoria de grans institucions financeres solen tenir tant un equip d'anàlisi tècnica com d'anàlisi fonamental.
Als anys seixanta i setanta va ser àmpliament rebutjada pels acadèmics. En una revisió recent, Irwin i Park van informar que 56 de 95 estudis moderns van trobar que produeix resultats positius, però van assenyalar que molts dels resultats positius eren dubtosos per qüestions com espionatge de dades, de manera que les proves que donaven suport a l'anàlisi tècnica no eren concloents; molts acadèmics encara el consideren pseudociència. Acadèmics com Eugene Fama diuen que l'evidència de l'anàlisi tècnica és escassa i és incompatible amb la versió dèbil de la hipòtesi dels mercats eficients.Griffioen, Anàlisi tècnica en mercats financers Els usuaris sostenen que fins i tot si l'anàlisi tècnica no pot predir el futur, ajuda a identificar les tendències i oportunitats de negociació. Schwager, Jack D. Introducció a l'anàlisi tècnica . Wiley, 1999, pàg. 2.
Principis miniatura|Gràfic de valors que mostra els nivells de suport (4,5,6, 7 i 8) i resistència (1, 2 i 3); els nivells de resistència tendeixen a convertir-se en nivells de suport i viceversa. Un principi bàsic de l'anàlisi tècnica és que el preu del mercat reflecteix tota la informació rellevant que afecta aquest mercat. Per tant, un analista tècnic analitza la història del patró de negociació de valors o mercaderies en lloc de factors externs com ara esdeveniments econòmics, fonamentals i informatius. Es creu que el moviment de preus tendeix a repetir-se a causa del comportament col·lectiu i modelat dels inversors. Per tant, l'anàlisi tècnica se centra en les tendències i les condicions de preus identificables.Elder (2008), capítol 1 - secció "Tendència contra negociació contra tendències"
Els preus de mercat ho descompten tot Partint de la premissa que els preus ja reflecteixen tota la informació rellevant, els analistes tècnics creuen que és important entendre què opinen els inversors d'aquesta informació, coneguda i percebuda.
Els preus es mouen en tendències Els analistes tècnics creuen que els preus evolucionen de manera direccional, és a dir, cap amunt, cap avall o cap als costats (plans) o alguna combinació. La definició bàsica d'una tendència de preus va ser proposada originalment per la teoria Dow.
Un exemple d'acció que tenia una tendència aparent era AOL des del novembre del 2001 fins a l'agost del 2002. Un analista tècnic o seguidor de tendències que reconegués aquesta tendència cercaria oportunitats per vendre aquest valor. AOL baixava constantment el preu. Cada vegada que augmentaven les accions, els venedors entraven al mercat i venien les accions; d'aquí el moviment "zig-zag" en el preu. La sèrie de "màxims inferiors" i "mínims inferiors" és un signe revelador d'una acció en una tendència a la baixa.Kahn, Michael N. (2006). Anàlisi tècnica senzilla i senzilla: traçar els mercats en el vostre idioma , Financial Times Press, Upper Saddle River, Nova Jersey, pàg. 80. En altres paraules, cada vegada que les accions baixaven, baixaven per sota del seu preu relatiu anterior. Cada vegada que les accions pujaven, no podien arribar al nivell del seu preu anterior.
Tingueu en compte que la seqüència de mínims i mínims inferiors no va començar fins a l'agost. Aleshores, AOL fa un preu baix que no perfora el mínim relatiu establert a principis de mes. Més endavant, el mateix mes, l'acció fa un màxim relatiu igual al màxim relatiu més recent. En aquest sentit, un tècnic veu forts indicis que la tendència a la baixa almenys es deté i possiblement finalitza, i probablement deixaria de vendre activament les accions en aquest moment.
La història tendeix a repetir-se Els analistes tècnics creuen que els inversors repeteixen col·lectivament el comportament dels inversors que els han precedit. Per a un tècnic, les emocions del mercat poden ser irracionals, però existeixen. Com que el comportament dels inversors es repeteix tan sovint, els tècnics creuen que els patrons de preus reconeixibles (i previsibles) es desenvoluparan en un gràfic. El reconeixement d'aquests patrons pot permetre al tècnic seleccionar operacions que tinguin una probabilitat més alta d'èxit.