Questa pagina è un glossario dei termini usati in matematica finanziaria.
A
Ammortamento
Specificazione della modalità di estinzione di un debito, in termini di valute e di rate, che realizzano la restituzione e la remunerazione del debito stesso. A rimborso globale finale Il capitale prestato e gli interessi maturati sullo stesso per l'intera durata del prestito, vengono restituiti alla scadenza in un'unica soluzione. A rimborso globale con interessi periodici Il capitale prestato viene rimborsato integralmente alla scadenza e gli interessi , ,..., , maturati sullo stesso nei vari periodi, vengono corrisposti periodicamente, in via anticipata o posticipata. A rimborso graduale Il capitale prestato viene restituito gradualmente e gli interessi maturati vengono corrisposti periodicamente. L'importo di ciascuna rata è costituito da una parte (quota capitale) destinata alla restituzione della somma mutuata, e da una parte (quota interesse) che remunera il capitale disponibile nel periodo considerato.
Ammortamento americano È una modalità composita di ammortamento di un debito caratterizzata dalla sovrapposizione di due operazioni finanziarie distinte condotte in parallelo dal debitore: un'operazione di rimborso alla scadenza del capitale totale e di pagamento di interessi periodici calcolati al tasso periodale ; un'operazione di costituzione graduale del capitale, entro la scadenza, effettuata mediante versamenti complementari e periodali su cui vengono riconosciuti interessi ad un tasso .
Ammortamento francese È una modalità di ammortamento di un debito che prevede il pagamento di rate periodiche costanti posticipate. Questo tipo di ammortamento è caratterizzato da quote capitale che crescono in progressione geometrica con il pagamento delle rate.
Ammortamento italiano È una modalità di ammortamento di un debito che prevede rate di ammortamento di importo variabile in modo tale che le quote capitale siano di importo costante. Questo tipo di ammortamento è caratterizzato da debito residuo, debito estinto e rate che variano in progressione aritmetica.
Ammortamento tedesco È una modalità di ammortamento di un debito che prevede il pagamento alle scadenze in via anticipata delle quote di interesse e in via posticipata delle quote capitale.
Attualizzazione Processo finanziario che consente di stabilire oggi il valore attuale di un capitale con scadenza futura, cioè di anticiparne la disponibilità. La possibilità di fruire in anticipo di una somma con scadenza futura, comporta ovviamente l'onere di sopportare un costo chiamato sconto; che rappresenta la differenza in termini assoluti tra la somma anticipata e il capitale a scadenza. A sconto commerciale Regime d’attualizzazione coniugato al regime di capitalizzazione ad interesse anticipato. A sconto composto Regime d’attualizzazione coniugato al regime di capitalizzazione ad interesse composto. A sconto semplice Regime d’attualizzazione coniugato al regime di capitalizzazione ad interesse semplice.
B BOT
Buono Ordinario del Tesoro, è un titolo emesso dal Ministero del Tesoro in cui l'interesse viene elargito al sottoscrittore in un'unica soluzione ed è dato dalla differenza tra il capitale finale e quello iniziale.
BTP
Buono del Tesoro Poliennale, è un titolo emesso dal Ministero del Tesoro con scadenza a tasso fisso.
C Capitale
Quantità di denaro impiegata in un'operazione finanziaria, riferita all'epoca iniziale, solitamente indicato con C.
Capitalizzazione Procedimento per cui un capitale C, investito in un'operazione finanziaria per un certo periodo di tempo t, genera un incremento del capitale stesso, detto interesse. A tassi variabili nel tempo Capitalizzazione regolata, anziché da un unico tasso costante nel tempo, da una sequenza di tassi diversi, ciascuno applicabile ad un determinato intervallo di tempo. Ad interesse composto Regime di capitalizzazione in base al quale il capitale impiegato C, incorpora gli interessi maturati, ovvero gli interessi maturati sono capitalizzati e producono interesse nei periodi successivi. In questo caso il montante viene determinato dalla legge
dove n è il numero dei periodi che hanno prodotto interesse e i è il tasso d'interesse periodale.
Ad interesse semplice Regime di capitalizzazione in base al quale gli interessi sono calcolati sul capitale C alla fine del periodo d'impiego. In tale regime il montante viene determinato dalla relazione
dove i è il tasso d'interesse periodale.
Composta frazionata Forma di capitalizzazione eseguita più volte in un anno. Degli interessi Trasformazione degli interessi in un nuovo capitale. Mista
Applicazione di due differenti leggi di capitalizzazione, per esempio regime composto per un lasso di tempo, regime semplice per un altro lasso di tempo. È il criterio correntemente utilizzato dalle banche per valutare il montante relativo a durate di tempo diverse da multipli interi della periodicità.
Condizione di chiusura elementare
Condizione che sancisce l'uguaglianza tra la somma delle quote capitale e il capitale preso in prestito.
Condizione d'equità
Condizione che sancisce l'uguaglianza tra la somma dei valori attuali delle rate e il capitale preso in prestito.
Convenzione esponenziale Convenzione che, nel regime di capitalizzazione ad interesse composto, applicato per durate non intere, comporta l'applicazione del regime ad interesse composto alla frazione del periodo.
Convenzione lineare Convenzione che, nel regime di capitalizzazione ad interesse composto, applicato per durate non intere, comporta l'applicazione del regime ad interesse composto per il numero intero di periodi e l'applicazione del regime ad interesse semplice per la rimanente frazione di periodo.
Corso tel quel Con corso tel quel si intende il prezzo di negoziazione del titolo che include, oltre al valore del capitale, anche il rateo d'interesse dal giorno dell'ultimo godimento al giorno della negoziazione. Al venditore del titolo negoziato a corso tel quel spetta la parte di interessi fino alla conclusione della contrattazione.
Costituzione di un capitale Sequenza di prestazione finanziarie periodiche (rendita) utilizzata per costituire una disponibilità finanziaria di importo stabilito in un'epoca futura.
Mediante un unico versamento Costituzione di un capitale attraverso un unico versamento effettuato all'epoca iniziale.
Costituzione graduale di un capitale Il capitale viene costituito attraverso più versamenti effettuati tra l'epoca iniziale e quella finale.
Con versamenti posticipati Il capitale da costituire sarà disponibile all'atto in cui viene effettuato l'ultimo versamento.
Con versamenti anticipati Il capitale da costituire sarà disponibile un periodo dopo l'ultimo versamento.
D Debito Il dovere giuridico di eseguire una determinata prestazione avente un valore economico nei confronti di un soggetto determinato. Estinto La parte di debito, in termini di quote capitale, già rimborsata. Residuo
La parte di debito, in termini di quote capitale, da rimborsare.
Durata frazionaria La durata dell'impiego di capitale si dice frazionaria se corrisponde a una frazione di periodo.
Durata intera La durata dell'impiego di capitale si dice intera se corrisponde ad un numero intero di periodi.
Durata media finanziaria o "duration"
È la media ponderata delle scadenze di tutti i pagamenti, a titolo d'interesse e di capitale, i cui fattori di ponderazione sono costituiti dal rapporto tra il valore attuale del singolo pagamento e il valore attuale della somma di tutti i pagamenti. La duration è misurata in unità di tempo e risulta espressa nella stessa unità temporale utilizzata per misurare la scadenza dei pagamenti.
E Epoca Tempi in cui vengono effettuati i versamenti per costituire il capitale o i pagamenti nel caso di una rendita.
F Fattore di montante
Funzione che permette di calcolare il montante noti il capitale iniziale e le epoche iniziali e finali dell'impiego. Esprime il montante M, al tempo t, di un capitale C unitario. Ha espressioni diverse a seconda del regime di capitalizzazione.
Fattore di sconto
Funzione che permette di calcolare il valore attuale, noti il capitale disponibile ad un'epoca futura e le epoche iniziali e finali. Ha espressioni diverse a seconda del regime d’attualizzazione.
Finanziamento (in senso generale) Operazione finanziaria in cui, per qualunque tasso, la scadenza media del flusso dei ricavi precede la scadenza media del flusso dei costi. In senso lato Operazione per cui la scadenza media aritmetica dei ricavi precede l'epoca del primo costo.
In senso stretto Operazione finanziaria nella quale la scadenza dell'ultima entrata precede temporalmente la scadenza della prima uscita.
Fondo di costituzione al tempo t Rappresenta la somma delle quantità versate e degli interessi maturati.
Forza d'interesse o intensità istantanea d'interesse Funzione ottenuta attraverso il passaggio al limite dell'intensità d'interesse: .
.
A parità di capitale disponibile in t e di intervallo di tempo di investimento , più elevato è il valore della forza d'interesse, per ogni t, più è alto l'interesse prodotto tra t e t+.
H Hurdle rate Tasso minimo di rendimento finanziaria richiesto ad un investimento per poter essere considerato. L'hurdle rate può essere sia un tasso legato al costo del capitale, generalmente il WACC, oppure un tasso ipotizzato aprioristicamente.
I Inflazione
Aumento generalizzato del livello dei prezzi di mercato. Ne consegue un minor potere d'acquisto della moneta.
Interesse Differenza tra il montante e il capitale. Rappresenta il compenso corrisposto a chi rinuncia a una disponibilità finanziaria, differendola nel tempo. Anticipato Interesse calcolato in regime di capitalizzazione a interessi anticipati. Composto Interesse calcolato in regime di capitalizzazione ad interesse composto. Semplice
Interesse calcolato in regime di capitalizzazione ad interesse semplice, e proporzionale al capitale ed al tempo.
Interpolazione lineare
Determinazione approssimata del valore di una funzione corrispondente ad un valore x o compreso tra due valori noti x1, e x2 della variabile indipendente e i cui valori corrispondenti sono anch'essi dati y1 e y2.
Investimento (in senso generale) Operazione finanziaria in cui, per qualunque tasso, la scadenza media del flusso dei costi precede la scadenza media del flusso dei ricavi. In senso lato Operazione finanziaria in cui la scadenza media aritmetica dei costi precede l'epoca del primo ricavo.
In senso stretto
Operazione finanziaria nella quale la scadenza dell'ultima uscita precede temporalmente la scadenza della prima entrata.
J Junk Bonds Dall'inglese junk spazzatura, in finanza associato a bond, indica un'obbligazione ad alto rischio, senza rating o con un rating inferiore a BBB-. Al di sotto di BBB- (scala Standard & Poor's) le obbligazioni risultano rischiose e speculative e si parla di "junk bonds". Di conseguenza un junk bond dovrà pagare un interesse più elevato, al fine di convincere un investitore a prestare denaro ad un debitore dalla scarsa qualità di credito, cioè maggiormente rischioso.
L Legge d'attualizzazione
Funzione che esprime il capitale iniziale, noti il montante e l'epoca iniziale e finale.
Legge di capitalizzazione
Funzione che esprime il montante M, note il capitale C e l'epoca finale t (vedere anche capitalizzazione).
Leggi coniugate
Due leggi (una di capitalizzazione e una d'attualizzazione) si dicono coniugate quando il capitale iniziale di un montante, ottenuto con una legge di capitalizzazione, coincide con il valore attuale dello stesso montante, calcolato con una legge d'attualizzazione. In altre parole due leggi sono coniugate se il fattore di montante f(t) e il fattore di sconto g(t) sono legati dalla relazione f(t,i)=1/ F(t,d).
M FTSE MIB (precedentemente MIB30)