クオンテッジ・キャピタル（英: Quantedge Capital Pte. Ltd.）は、シンガポールに本社を置くヘッジファンド運用会社。ニューヨークにも拠点を有する。システマティックなグローバル・マクロ戦略を用いる「クオンテッジ・グローバル・ファンド」（Quantedge Global Fund）を運用しており、2026年7月時点の運用資産残高は72億米ドルである。同社はシンガポール金融管理局からファンド運用業の免許を受けている。
歴史
クオンテッジ・キャピタルは2006年5月、リオウ・カーシン（Leow Kah Shin）とチュア・チュンツェ（Chua Choong Tze）によって設立された。リオウは再保険の保険料率算定を担うアクチュアリーとして勤務しており、チュアは統計学の博士号を持ち、シンガポールマネージメント大学でポートフォリオ・マネジメントを教えていた。会社設立以前、2人は自己資金および親族・友人の資金を運用していた。
クオンテッジ・グローバル・ファンドは2006年10月、約300万米ドルで運用を開始した。運用資産は2014年に約10億5000万米ドルに達し、2019年末までに20億米ドルを超えた。
スハイミ・ザイヌル=アビディン（Suhaimi Zainul-Abidin）は、銀行・金融分野の弁護士を経て2013年に入社した。2018年、リオウとチュアが共同最高経営責任者（CEO）からリサーチ共同責任者に退いたのに伴い、同氏がCEOに就任した。同社はシンガポールとニューヨークにオフィスを構えている。
投資手法
クオンテッジは自社のファンドを、株式・債券・コモディティ・通貨・保険リンク証券（insurance-linked securities）にわたってディレクショナルおよびマーケット・ニュートラルなポジションを取るシステマティックなグローバル・マクロ戦略であると説明している。同社によれば、モデルは取引時間中にリターン・ボラティリティ・相関の推定値を更新し、ポートフォリオは目標リスク水準を維持するよう毎日リサイズされる。
クオンテッジは自社の投資哲学を、多数の独立したポジションにわたってリスク・プレミアを獲得することだと説明している。ブルームバーグ・ニュースは2015年、同社が自社の保有ポジションを「超分散型（ultra-diversified）」と表現したと報じた。2026年には『eFinancialCareers』が、同ファンドが約50のコモディティ市場を含むおよそ300の市場で取引していると報じた。CEOのスハイミ・ザイヌル=アビディンは、この市場の広さは個別リスク（idiosyncratic risk）を低減するためのものであり、これにより個々のポジションでより大きなリスクを取りつつ、ポートフォリオ全体での集中を抑えることができると述べた。
2012年のインタビューで、共同創業者のチュア・チュンツェは、ファンドのポジションとポジション・サイズの決定にはモデルとバックテストが用いられ、その入力には過去のリターンや市場流動性が含まれると述べた。同氏によれば、ポートフォリオ全体は厳格な日次リスク・バジェットに収まるよう毎日リサイズされ、ボラティリティが上昇するとモデルはポジションを縮小する。またチュアは、ファンドの運用方針上レバレッジが認められており、当時ファンドはレバレッジをかけていると述べたが、その水準の開示は控えた。同戦略は歴史的に年率約25%のボラティリティを目標としており、これは多くのヘッジファンドを大きく上回る水準である。同社は、自社のモデルは特定の政治・経済イベントの予測ではなく、市場価格とボラティリティの変化に反応するものだと説明している。
クオンテッジによれば、同社は2012年にカタストロフィ・ボンドへの投資を開始し、2013年に再保険サイドカーを追加、その後、担保付再保険、インダストリー・ロス・ワランティ、天候デリバティブへと投資対象を広げた。2017年の講演で、シンガポール金融管理局副議長のリム・フンキャン（Lim Hng Kiang）は、カタストロフィ・ボンドへの資産配分を模索するシンガポール拠点の運用会社の一つとしてクオンテッジを挙げた。
運用実績
2006年10月の設定来、クオンテッジ・グローバル・ファンドは手数料控除後で年率およそ20%のリターンを上げてきた。同ファンドは設定来、大半の暦年でプラスのリターンを記録しているが、年次リターンの振れ幅は大きい。
2008年の金融危機の際、同ファンドは22.6%の損失を出したが、その後2010年に年率82.4%、2011年に32.3%の上昇で回復した。『バロンズ』（Barron's）は2014年のヘッジファンド100社ランキングで、2013年12月までの3年間の手数料控除後年率複利リターン26.47%に基づき、クオンテッジ・グローバルを第6位とした。同ファンドは2014年に29.4%上昇し、ユーレカヘッジ（Eurekahedge）が追跡するアジア拠点のマクロ・ヘッジファンドの中で同年最高の成績を収めた。2015年1月にスイス国立銀行がスイス・フランの上限を予告なく撤廃した際には、通貨での損失が株式と債券での利益によって相殺され、同ファンドの当日の損益はほぼ横ばいだった。
同ファンドは2015年を18.3%の下落で終えたが、2016年には27%回復した。2017年7月までにさらに21%上昇し、同期間に1.5%下落したHFRIマクロ・システマティック・ディバーシファイド指数を大きく上回った。ユーレカヘッジは同期間について、運用資産10億米ドル超のクオンツ・ファンドの中で同ファンドを第1位とした。2018年に29%下落した後、2019年には70.5%急騰した。
2020年3月、新型コロナウイルス感染症のパンデミック初期の市場混乱の中で、同ファンドは推定28.8%の損失を出した。これは設定来最大の月間下落であり、20%を超える月間損失としては（2008年10月、2013年6月に続く）3回目だった。2022年に21%の損失を出した後、その後の年で運用成績は回復した。2026年7月には同ファンドは8%近く上昇し、2026年7月までの年初来リターンは34.6%となった。
+年間純リターン（%）2006年2007年2008年2009年2010年2011年2012年2013年2014年2015年2016年2017年2018年2019年2020年2021年2022年2023年2024年2025年2026年（年初来）36%19% -23%47%82%33%39%9%29% -18%27%38% -29%70%7%20% -21%30%31%15%34.6% 出典：ブルームバーグ、Hedgeweek、eFinancialCareers、ステガ・キャピタル。注：2006年のリターンは10月の設定以降を対象とする。2026年の数値は2026年7月までの年初来リターンである。
リスクと流動性
ポートフォリオのボラティリティ
同ファンドの高い目標ボラティリティは、よりリスクの低いヘッジファンド戦略に比べて、投資家を短期的に大きな損失にさらす。2008年の金融危機の際には、最大時に約45%のドローダウン（ピークからボトムまでの下落）を経験し、その後損失の一部を回復して同年を22.6%の下落で終えた。
解約条件
2018年、クオンテッジは月次で解約可能なシェアクラスの新規投資家への提供を停止し、3年または5年の固定期間を持つシェアクラスを導入した。また、投資家が四半期ごとに口座残高の5%までしか解約できない、より長期の仕組みも提供した。2020年4月、ブルームバーグは同ファンドの資産の82%が3年以上の期間でコミットされていると報じた。
社会貢献活動
クオンテッジ・キャピタルの創業者らは、2011年にドナー・アドバイズド・ファンド（donor-advised fund）を通じて慈善活動を開始し、2015年には独立した法人格を持つ慈善団体としてクオンテッジ財団（シンガポール）を設立した。同財団は2016年にシンガポールの公共性認定団体（Institution of a Public Character）となった。2026年1月、『ザ・ストレーツ・タイムズ』は、同財団が設立からの最初の10年間で、シンガポールにおける社会的流動性の向上を目指す取り組みに3000万シンガポール・ドル超を寄付したと報じた。
脚注
外部リンク