レバレッジド・リキャピタリゼーション（leveraged recapitalization）は、コーポレート・ファイナンスにおいて、企業の資本構成を変更するものであり、 通常、自己資本を債務に置き換えることを指す。資本再編とも言われる。
概要 資本再編は、資金調達のために社債を発行し、その収益を同社の株式の買い付けや配当金の支払いに充てることで行われる。同手法は、外部の第三者によって行われる場合はレバレッジド・バイアウトと呼ばれ、社内の理由により会社自身によって行われる場合はレバレッジド・リキャピタリゼーションと呼ばれる。この種の資本再編は、企業の資本構成に対する軽微な調整である場合もあれば、権力構造の変化を伴う大規模な変更である場合もある。レバレッジド・リキャピタライゼーションは、非上場企業が資金調達を行う手段として利用されるもので、一般的に、会社を完全に売却することなく、株主に現金を供給することを目的としている。
資金調達手段として、負債（債券の形態）は株式に比べていくつかの利点がある。それは、税制上のメリットがあり、資金管理の規律を徹底させることができるためである。また、自己資本の減少は、企業が敵対的買収に対してより強固な立場を築くことにもつながる。上場企業は、レバレッジド・リキャピタリゼーションを活用して、1株当たり利益を増加させることができる。
資本構成代替理論（CSS、Capital structure substitution）によれば、収益利回りが社債の税引後金利を下回っており、かつ自社株買いが認められている市場で事業を展開している上場企業にのみ有効であることが示されている。
デメリットも存在する。同形態の資本再構築は、企業が（債務や利子の支払いに充てるため）現金を生み出す短期的なプロジェクトに注力するよう促し、その結果、企業が戦略的な方向性を失うことにつながりかねないU.C. Peyer and A. Shivdasani, "Leverage and Internal Capital Markets: Evidence from Leveraged Recapitalizations", Journal of Financial Economics Volume 59, Issue 3, March 2001, Pages 477-515. Available free online . According to these authors, leveraged companies increased their debt-to-capital ratio from 17% to 50% in a span of 12 years.。また、企業が債務の返済や融資契約条件や借入金のロールオーバーが不可能になると、企業は財務的苦境となり破産へとつながる。したがって、レバレッジを効かせた資本再編による追加の債務負担は、景気後退や金融危機といった予期せぬ経営上の問題に対して、企業の脆弱性を高めることになる。
関連項目 資本構成代替理論（CSS、Capital structure substitution theory) Leveraged buyout
脚注
外部リンク "Recapitalization" at Investorwords.com