リチャード・デニス（Richard J. Dennis、1949年1月9日 - ）はアメリカの有名な投資家。400ドルを数十億ドルにしたとされる。 来歴 デポール大学を卒業後、ニューオーリンズのチューレーン大学の大学院奨学生としての資格を得たが、中退。シカゴに戻り、トレーダーとしての道を歩んだ。
トレーダーとしての初期
17歳のとき、シカゴ・マーカンタイル取引所でオーダー・ランナーとして働き始め、商品取引の現場に入った。その後、ミッドアメリカ商品取引所（MidAmerica Commodity Exchange）で自己資金による取引を始めた。
1970年には取引を通じて資金を増やし、家族から借りた資金を元手にミッドアメリカ商品取引所で本格的に取引を行った。
1974年には大豆取引で大きな利益を上げ、同年、25歳でミリオネアとなった。
1975年にはラリー・キャロルと共同でC&D Commoditiesを設立した。
ブラックマンデー 1987年のブラックマンデー後、デニスは金融先物や穀物取引で大きな損失を被った。1987年10月の株式市場の暴落を受け、デニスが運用していたC&D Commoditiesでは約1000万ドルの損失が発生したと報じられている。また、1987年に運用を開始した公開商品ファンド2本も大きく下落し、1988年4月には取引を停止した。
デニスは後の『Market Wizards』のインタビューで、公開ファンドは自動的な取引停止基準となる50％の損失に近づき、実際には約49％下落した段階で全ポジションを清算したと説明している。その際、損失を受けて取引を続けることについて投資家の同意を改めて求めた。また、この経験について「もう少し早くポジションを縮小すべきだった」と振り返る一方、取引そのものについては基本的に同じ方法を続ける考えを示していた。
その後、デニスは外部資金の運用から撤退し、数年間取引を中断した。1988年8月には政治活動に専念するためトレードから離れる意向を表明しており、当時の報道では、1987年の市場崩壊以降、彼の運用事業が大きな打撃を受けたことが伝えられている。
タートルズ 高校の同級生だったウィリアム・エックハートと「優秀なトレーダーを育成できるか」という議論、賭けをする。そして1983年と1984年、2度に亘り『ウォール・ストリート・ジャーナル』に広告を出し、教えられた投資手法は実験終了後5年間は絶対に口外禁止という条件で、トレーダーを募集、育成した。 タートルズの募集では、商品取引の経験は必須とされず、実際に採用された人物には会計士、警備員、バーテンダー、レストランのアシスタントマネージャー、ボードゲームのデザイナーなど、金融業界とは異なる経歴を持つ者も含まれていた。これは、優秀なトレーダーとしての能力が生まれつきの才能によるものなのか、それとも適切な教育によって身につけられるものなのかを検証するという、デニスの実験の性格を示すものでもあった。 最終的には「タートルズ Turtle Traders」は23人育成され、成功をおさめたため『優秀なトレーダーを育成できる』という結論にいたる。タートルズの参加者には、後にChesapeake Capitalを設立したジェリー・パーカーも含まれていた。 タートルズの名前の由来はデニスが東南アジアに旅行に行ったときに見た亀の養殖から、トレーダーを養殖する事とかけた事から。
主な投資手法 トレンドフォローを駆使したドンチャン・ブレイクに代表されるような20日・55日のブレイクアウト手法に資金管理を加えたものである。市場の効率化などにより、トレンドフォローは以前ほど有効ではなくなったとする見方もある。（実際、デニスは一時期50パーセント近いドローダウンに遭い、資金を引き上げトレードを止めた時期がある）一方で、トレンドフォロー系の手法には収益性に波があるだけであり、現在でもその有効性に変わりはないという説もある。事実、現在も世界の大手ヘッジファンド、日本でも有名なマン社やウイントン社、等もトレンドフォロー戦略を採用して巨額の利益をあげている。
人物 デニスは、トレーダーとして大きな成功を収めた一方、一般的な富豪のイメージとは異なる人物像でも知られていた。ジャック・シュワッガーは『Market Wizards』のインタビューで、初対面のデニスについて「内気な性格」であるように感じたと記している。しかし、一度会話を始めると打ち解け、親しみやすく開放的な雰囲気で対話は滑らかに進んだという。また、インタビューの際、デニスは予定された時間を厳密に守り、1時間の終了時には予定どおり会話を切り上げている。
デニスはデポール大学で哲学を専攻し、その後チューレーン大学の大学院で哲学を学んだ。自身の思想については、デイヴィッド・ヒュームやジョン・ロックらの経験論から強い影響を受けたと述べ、「徹底した経験論者」であることを自認していた。経験や観察を重視し、既成の考えをそのまま受け入れるのではなく、実際に検証する姿勢は、後のトレード手法やタートルズの育成実験にも影響を与えたとされる。
若い頃から行動力の強さもみられた。21歳未満では取引所の場内で直接取引できなかったため、17歳からシカゴ・マーカンタイル取引所でオーダー・ランナーとして働きながら、父親に自分の代わりに場内で注文を執行してもらっていた。デニスは後年のインタビューで、当時の父親は取引について詳しくなく、自分の指示に従って取引していたと説明している。
また、大学院進学よりも取引を選んだエピソードも知られている。1970年にチューレーン大学の大学院へ進学したものの、シカゴで取引を続けたいと考え、電話で取引注文を入れるために洗濯用に貯めていた硬貨まで使い果たしてしまった。洗濯をするための硬貨すらなくなったことから、大学院を離れてシカゴへ戻り、本格的に取引を続けることになったという。
デニスは、損失から取引上の教訓を得ることも重視していた。取引を始めた初期には、約3000ドルの資金に対して1日で1000ドルを失ったことがあり、その際には損失を取り戻そうとしてポジションを反転させ、さらに損失を重ねたという。この経験から、損失によって判断力が不安定になったときには、いったん取引から離れて時間を置くこと、損失を取り戻そうとして取引量を増やさないことの重要性を学んだと述べている。
一方で、1987年から1988年にかけて運用資金で大きな損失を経験した際にも、シュワッガーはデニスについて、損失を受け入れながら基本的な取引戦略への自信を失わず、外見上は大きな損失を被った人物とは思えないほど落ち着いていたと記している。
私生活では、巨額の財産を築いた後も質素な生活を送っていた。シュワッガーによれば、デニスは一般的な富豪像とは異なり、支出の少ない生活で知られ、主な例外は政治活動や慈善活動への多額の支出だったという。また、富裕層へのより高い税率を支持するなど、一般的な富豪のイメージとは異なる政治的立場も示していた。
デニスは政治・社会問題にも積極的に関わり、1988年アメリカ合衆国大統領選挙ではブルース・バビット陣営の全国共同議長を務めたほか、後年には薬物政策改革を支持する活動にも多額の資金を提供した。1996年には、医療用大麻の合法化を求めるカリフォルニア州の住民投票運動に10万ドルを寄付したことが報じられている。
このような思想的・社会的活動の背景には、既存の常識を疑い、実際の経験や検証を重視するデニスの姿勢があったと考えられる。トレードにおいても、成功したトレーダーの能力が生まれつきの才能なのか、それとも教育によって身につけられるものなのかを検証するため、ウィリアム・エックハートとの議論を実際のトレーダー育成実験に発展させた。本人はこの試みを「知的な実験」と表現し、自分が持つ市場についての知識をルールとして体系化し、確率・資金管理・取引方法を教えたと説明している。
関係する著作物 『マーケットの魔術師』：リチャード・デニスのインタビューが掲載されている。（2001年8月1日、パンローリング、） 『タートルズの秘密』：著者のラッセル・サンズは、本書を書いたためタートルズを破門されたとの触れ込みで発売された。ただしこの本にタートルズの全ての手法が解説されている訳ではない。（1999年1月1日、パンローリング、） 『伝説のトレーダー集団 タートル流投資の魔術』:タートルズで最高成績をあげたとされるカーティス・フェイスによる著作。タートルズの手法がほぼ完全な形で網羅されている。（2007年10月17日、徳間書店、） 『ザ・タートル』：第三者マイケル・コベルによる著作。リチャード・デニスの半生とタートルズ前夜とその後のタートルズについて詳細に記されている。タートルズ本人たちの著書では明かされなかったタートルズの全貌が客観的に描かれている。綿密な調査、取材、インタビューをもとにしたことで、タートルズの手法の教科書としても揺るぎない1冊となっている。（2009年2月11日、日経BP、） 『伝説のトレーダー集団 タートルズの全貌』:『ザ・タートル』の復刻版。米国ペーパーバック版で新たに書かれた「著者あとがき」が追加されている。これは楽屋裏話のようなものではあるが、タートルズのトーレディング手法や人間模様を更に浮き彫りにする客観性の高い内容となっている。（2019年3月26日、FPO、）
関連する項目 ウィリアム・エックハート タートルズ システムトレード トレンドフォロー 先物取引
脚注