miniaturadaimagem|Retrato de David Ricardo por Thomas Phillips A equivalência ricardiana ou proposição Ricardo-Barro afirma que nem os déficits do governo, nem a dívida pública afetam a atividade econômica. Foi proposta pelo economista inglês David Ricardo no século XIX, e desenvolvida posteriormente por Robert Barro. Essa teoria da economia política sugere que o déficit fiscal não afeta a demanda agregada, nos termos de Keynes.

Proposição Ricardiana A argumentação em que se baseia a teoria é a seguinte: o governo pode financiar seus gastos por meio de tributos cobrados dos atuais contribuintes ou pela emissão de dívida pública. No entanto, se for escolhida a segunda opção, mais cedo ou mais tarde teriam que ser pagas as dívidas, aumentando os tributos acima do que eles seriam no futuro, se a escolha tivesse sido outra. A escolha (trade-off) é entre pagar tributos hoje ou pagar amanhã.

Neste caso, para um determinado valor da despesa pública, a substituição de tributos por dívida não teria qualquer efeito na demanda agregada nem na taxa de juros. Como a dívida apenas adia os tributos para o futuro, os consumidores, que são simultaneamente contribuintes, antecipando o aumento futuro dos tributos, vão reagir à redução de tributos aumentando a sua poupança, adquirindo os títulos da dívida pública emitidos. Assim, como a poupança privada aumenta no mesmo montante que o déficit orçamentário, a taxa de juros mantém-se inalterada. O déficit não provoca qualquer redução do ritmo de acumulação do estoque de capital, nem deterioração das contas externas. A dívida pública não afeta a riqueza do setor privado. Então, em termos de efeitos na economia, o financiamento da despesa pública por meio da dívida pública é equivalente ao financiamento por meio de tributos.

Suponha, por exemplo, que o governo decida financiar uma despesa adicional através de um déficit, isto é, cobrando tributos amanhã. Ricardo argumentou que, embora os cidadãos tenham mais dinheiro hoje, eles perceberiam que teriam que pagar tributos mais altos no futuro e, portanto, economizariam dinheiro adicional para pagar tributos futuros. Essa maior poupança por parte dos consumidores compensaria exatamente a despesa adicional do governo, de tal forma que a demanda agregada permaneça inalterada.

Equivalência Ricardo-Barro Em 1974, Robert J. Barro forneceu alguns fundamentos teóricos para a especulação de Ricardo, com a publicação de  um artigo intitulado "As obrigações do governo são riqueza líquida?" [Os títulos do governo são ricos em riqueza?] No Journal of Political Economy (Vol. 82, nº 6. (novembro-dezembro de 1974), pp. 1095-1117).

Este modelo assume que:

As famílias atuam como dinastias que vivem até o infinito, devido ao altruísmo intergeracional; Os mercados de capitais são perfeitos (no sentido de que todos podem tomar emprestado e emprestar com a mesma taxa de juros) e que; Durante o caminho, as despesas do governo são dadas.

Nessas condições, se o governo financiar as despesas emitindo títulos de dívidas, as famílias deixarão doações aos seus filhos suficientemente grandes para compensar os tributos mais altos que serão necessários para pagar esses títulos. Este artigo é uma contribuição importante para a nova macroeconomia clássica, construída em torno da hipótese das expectativas racionais.

A teoria da equivalência ricardiana sugere que as tentativas do governo de influenciar a demanda agregada através da política fiscal estão condenadas ao fracasso. Essa ideia é frontalmente oposta à teoria keynesiana, que afirma que a política fiscal, devido aos efeitos do multiplicador de renda, será eficaz, conseguindo que aumentos no déficit público alcancem maiores aumentos na proporção da demanda agregada do atual governo.

Um argumento a favor de políticas fiscais A equivalência ricardiana tem importância crucial nas considerações de política fiscal da nova macroeconomia clássica. Ao avaliar a equivalência ricardiana ou qualquer uma das novas doutrinas clássicas, deve-se ter em mente o caráter condicional dessas teses. Assim, o teorema da equivalência não deve ser separado das suposições nas quais se baseia. Em outras palavras, a equivalência ricardiana não significa que qualquer esforço contracíclico fracasse, mas descreve as condições necessárias para esse fracasso e, naturalmente, para o sucesso ao mesmo tempo. Os governos não têm potencial para exercer esforços contracíclicos se o caminho dos gastos públicos for fixo e se os agentes formarem expectativas racionais. Se essas condições se mantiverem, cortes nos impostos implicam uma pressão posterior para aumentar impostos, já que o governo precisa preencher a lacuna de recursos no orçamento resultante do corte inicial de impostos. Assim, agentes racionais colocam a renda adicional do corte de impostos em poupança, e o consumo não aumenta. Nesta história, se esses processos puderem ser alterados pelo governo, ou, de qualquer forma, se acreditar que a renda adicional não será retirada posteriormente, o corte inicial de impostos induzirá um aumento nos gastos de consumo público.

Portanto, a política fiscal contracíclica pode ser eficaz se qualquer uma das condições necessárias para a equivalência não for válida. Controlar a economia real é possível, talvez até mesmo no estilo keynesiano, se o governo recuperar seu potencial de exercer esse controle. Portanto, na verdade, a nova macroeconomia clássica destaca as condições sob as quais a política fiscal pode ser eficaz e não a ineficiência da política fiscal. Aspirações contracíclicas não precisam ser abandonadas, apenas o campo de jogo da política econômica foi estreito pela nova macroeconomia clássica. Keynes defendia esforços ativos contracíclicos de política fiscal e esses esforços não estão predestinados ao fracasso, nem mesmo na nova teoria clássica; apenas as condições necessárias para a eficiência dos esforços contracíclicos foram especificadas pela nova macroeconomia clássica. A equivalência ricardiana ressalta a importância das reformas fiscais, já que tais reformas são necessárias para mudar o caminho dos gastos governamentais. Ao implementar reformas fiscais abrangentes que tornam o setor público mais eficiente, os governos não exercem esforços contracíclicos, é claro, mas formam as condições necessárias para recuperar o potencial contracíclico. Nesse sentido, a equivalência ricardiana esclarece as condições exatas necessárias para políticas fiscais contracíclicas.

Ver também Carga tributária por país (porcentagem do PNB) Custo Brasil

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