Спеціа́льні права́ запози́чення (СПЗ) (, SDR, SDRs; код валюти за ISO 4217 — XDR) — резервний та платіжний засіб, що емітується Міжнародним валютним фондом (МВФ). Існує лише в безготівковій формі у вигляді записів на банківських рахунках.

СПЗ були створені МВФ в 1969 році для підтримки Бреттон-Вудської системи обмінного курсу. Основною метою було подолання парадоксу Тріффіна в межах Бреттон-Вудської валютної системи — протиріччя між міжнародним характером використання і національною природою валют. Країні, що брала участь у цій системі, потрібні були офіційні резерви — урядові або центральні банківські капіталовкладення у формі золота і загальноприйнятих іноземних валют, які могли б бути використані, щоб донести чисту валюту на міжнародний валютний ринок з метою збереження його обмінного курсу. Світовий попит на два ключових резервних активи — золото і долар США — довели неадекватність світового торгівельного та фінансового розвитку, що мали місце в той час. Таким чином, світова спільнота вирішила створити резервні активи під протекцією МВФ.

Проте лише через кілька років Бреттон-Вудська система зруйнувалась і головні валюти перейшли до режиму плаваючого обмінного курсу. Крім того, зростання на світових ринках капіталу полегшило процес надання позик кредитоспроможними урядами.

Сьогодні СПЗ мають досить обмежену сферу використання — таку, як резервний актив, їхня головна функція — бути розрахунковою грошовою одиницею МВФ і деяких інших міжнародних організацій. СПЗ не є ані валютою, ані вимогою на МВФ. Це, швидше, потенційна вимога на взаємокорисних валютах членів МВФ. Власники СПЗ можуть одержати ці валюти в обмін на їхні СПЗ двома шляхами: через угоду про добровільний обмін між членами; через перепризначення членів МВФ із сильними зовнішньоекономічними позиціями, щоб розповсюдити СПЗ від членів зі слабкими зовнішньоекономічними позиціями.

Оцінка СПЗ

Ціна СПЗ була початково визначена на рівні 0,888671 грама високоякісного золота, що своєю чергою мало доларовий еквівалент. Після падіння Бреттон-Вудської системи в 1973 СПЗ були перевизначені як споживчий кошик валют, що сьогодні складається з долара США 41,73 %, євро 30,93 %, юаня 10,92 %, єни 8,33 % та фунта стерлінгів 8,09 %.. Вартість долара США МВФ щодня публікується на вебсайті МВФ. Вона розраховується як сума певних кількостей чотирьох валют, оцінених у доларах США, на підставі валютних курсів, що котируються щодня опівдні на Лондонській біржі.

Склад кошика переглядають кожних п'ять років, щоб переконатися, що він відображає відносні значення валют у світових торгівельній та фінансовій системах.

У 1999 році, у зв'язку із введенням євро, були вилучені з кошика німецька марка та французький франк.

На перегляді, що відбувся в листопаді 2005 року, вагу валют у кошику СПЗ було виправлено, ґрунтуючись на обсягах експорту товарів та наданих послуг і кількості резервів, визначених у відповідних валютах, яких дотримувалися інші члени МВФ. Ці зміни вступили в дію 1 січня 2006 року.

1 жовтня 2016 року до кошика валют було додано китайський юань.

+Склад кошика (ціна 1 SDR)Період USD DEM FRF JPY GBP1981-1985 0,540 (42 %) 0,460 (19 %) 0,740 (13 %) 34,0 (13 %) 0,0710 (13 %)1986-1990 0,452 (42 %) 0,527 (19 %) 1,020 (12 %) 33,4 (15 %) 0,0893 (12 %)1991-1995 0,572 (40 %) 0,453 (21 %) 0,800 (11 %) 31,8 (17 %) 0,0812 (11 %)1996-1998 0,582 (39 %) 0,446 (21 %) 0,813 (11 %) 27,2 (18 %) 0,1050 (11 %)Період USD  EUR JPY GBP1999-2000 0,5820 (39 %) 0,3519 (32 %) 27,2 (18 %) 0,1050 (11 %)2001-2005 0,5770 (45 %) 0,4260 (29 %) 21,0 (15 %) 0,0984 (11 %)2006-20100,6320 (44 %) 0,4100 (34 %) 18,4 (11 %) 0,0903 (11 %)2011-20160,6800 (41,9 %) 0,4230 (37,4 %) 12,1000 (9,4 %) 0,1110 (11,3 %)Період USD EUR CNY JPY GBP2016-20200,58252 (41,73 %) 0,38671 (30,93 %) 1,0174 (10,92 %) 11,900 (8,33 %) 0,085946 (8,09 %)2022-202743,38 %29,31 %12,28 %7,59 %7,44 %

Процентна ставка СПЗ

Відсоткова ставка СПЗ забезпечує базис для обчислення відсотків, що нараховуються для членів на регулярних (не концесійних) позиках МВФ, відсотків сплачуваних і нарахованих членам на їхні СПЗ-капіталовкладення, також відсотків, сплачуваних членам на частки їхніх квотових внесків. Процентна ставка СПЗ визначається щотижня і базується на середньозваженій величині представляючих процентних ставок на короткострокових позиках на ринках грошей кошика валют СПЗ.

Розміщення СПЗ

МВФ розподіляє СПЗ для членів пропорційно до їхніх квот МВФ. Таке розміщення забезпечує кожного члена дешевим активом, на який відсотки ані нараховуються, ані сплачуються. Проте, якщо зростання капіталовкладень СПЗ члена перевищує його розміщення, то заробляються відсотки на надлишку; в іншому випадку, якщо спостерігається ситуація, що СПЗ утримується менше, ніж розміщено, то сплачуються відсотки на дефіциті. Положення Угоди також дозволяють анулювання спеціальних прав запозичення, але ця умова ніколи не була використана. МВФ не може розподілити СПЗ для себе.

Див. також Амеро ЕКЮ Євро Інвалютний карбованець Список країн за резервами іноземної валюти (без золота)

Примітки

Література В. Батрименко, А. Румянцев. Спеціальні права запозичення //

Посилання

Спеціальні права запозичення // Спеціальні права запозичення // FAQ: Що таке SDR? Доллар как мировая валюта / Голос Америки, 29.04.2011 Щоденна офіційна ціна SDR